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房产

"一瓶酱油",市值碾压中国所有地产公司!

来源:网络整理点击:时间:2020-05-23 17:36

中国基金报记者 李树超

卖几万块一平的房子,被卖6块8一瓶的酱油超过了!

在现实中不可思议的事情,在A股市场也能成为现实。近日,卖酱油的海天味业市值超过了国内房企龙头万科,总市值站上3000亿元。

海天味业市值超3000亿元超过万科A

今年,白酒、消费股表现“一马当先”,在股市的表现可圈可点;但在“房住不炒”的政策背景下,地产股则相对滞涨。

在中信一级行业中,食品饮料板块年内涨幅高达70.44%,位居各板块之首;而房地产板块今年涨幅仅为11.7%,在中信29个一级行业中位居第20位。

而作为两个行业中的知名企业,海天味业和万科A的总市值,在上周也发生了大逆转。

作为2014年2月熊市中上市的企业,海天味业上市当天沪指以2103点收盘,海天味业当天市值仅为497亿元,万科A同一天市值为860亿元。

2015年上半年牛市,海天味业市值一度突破千亿元关口,2017年至今,一波波澜壮阔的消费股行情让海天味业市值不断上台阶:

2017年4月,海天味业总市值突破1000亿。

2018年5年,总市值站上2000亿。

2019年8月底,总市值突破3000亿。

其中,8月29日,海天味业市值实现了对地产龙头万科A的反超,8月最后一个交易日,海天味业大涨5.4%,以3096亿元市值超过了万科200多亿元。

与此同时,海天味业A股上市5年半,区间涨幅775%(前复权),长期持有者也赚的盆满钵满。

值得注意的是,截至今年8月底,前十大地产上市企业的总市值为1.02万亿,而前十大食品消费上市企业总市值已经达到前者的3.3倍,海天味业的市值力压地产行业的龙头市值,目前仅位于知名酒企贵州茅台、五粮液之后。

香港上市的碧桂园和中国恒大两大房地产公司,2018年地产销售额在全国处在第一和第三的位置,第二名为万科,这两家公司的市值均为2100亿港币左右,都比海天味业和万科的市值低。

多重利好因素催化

券商认为“海天味业仍处于成长期”

从海天味业的半年报数据看,2019 上半年公司实现营业总收入101.6亿元,同比增长 16.51%;实现归母净利润27.5亿元,同比增22.34%,基本每股收益 1.02 元。

多家券商也发布了“业绩符合预期”的中报点评,认为海天味业龙头地位凸显,在量价齐升、市占率提高、提价预期等利好因素下,公司业绩有望继续抬升。最乐观的券商国盛证券在8月4日的研报中给到118元的估值价格,8月份当月海天味业大涨14.78%,基本兑现了市场预期。

国盛证券研报显示,通过对标日本调味品行业发展历程,我国调味品行业尚处消费升级中期阶段,海天味业相较于日本调味品龙头龟甲万整体落后60-80年,目前收入利润持续抬升、费用率维持稳定的特点明显,我们判断其仍处于成长期。

从行业趋势看,国盛证券认为,2030年或将成为调味品行业重要转折点,未来十年量价齐升、集中度提升趋势明显;而海天全产业链的优势明显,行业的霸主地位稳固,预计2030年市占率抬升至30%,酱油业务将维持10%年复合增长,龙头地位将进一步得到稳固。

中信建投证券也认为,长期看,海天味业行业赛道优、量价增长稳健;公司市占率稳步提升,凭借稳固的龙头地位获得优于行业的持续稳健增长。在酱油品类中,预计公司当前市占率已接近18%,较2016年的15%快速提升,竞争优势显著;另外,公司调味酱及蚝油业务快速发展已具规模,凭借品牌影响力及渠道优势,规模和业绩有确定的提升空间。

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