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大族激光出海反思B面:嘈杂争议场 冷清股东会

来源:网络整理点击:时间:2020-07-03 13:49

可容纳超500人的会议室内,聚集的人数在20人左右,这其中还加上了律师、上市公司员工等。在临时股东大会前进行信息登记的约不足10人中,实际到场的只有3人,皆为散户。

其中一位股东,还是持仓“1手”的21世纪经济报道记者。

9月5日,大族激光(002008.SZ)半年报发布后的首次股东大会,现场与资本市场沸反盈天的争论截然不同。加上其他股东和代理人,总共只有11名出席。

该公司董秘杜永刚和副董事长张建群组织股东大会按照流程走完,杜永刚称“现在说话要字斟句酌”。

会议室外的展厅,大族激光员工带领客户在参观讲解,亦与前期“舆论”反差很大。

与这种反差相对应的是,大族激光的股票也在近日持续反弹,近五个交易日,大族激光股价累计上涨12.23%,9月6日晚报收于34.79元,与7月12日业绩预减公告发布当晚36.06元的收盘价,仅差一步之遥。

弥漫在大族激光海外资产布局的疑惑,最终何解,热闹更像是只在网络上。

9月5日,大族激光半年报发布后的首次股东大会,现场与资本市场沸反盈天的争论截然不同。-IC photo-

行情如坐过山车

“市场上还有谁能把激光作为国内第一?不该因为一些小瑕疵就否定一家好公司的价值,现在做制造业的太不容易了。”一名大族激光的个人投资者对21世纪经济报道记者如此说道。

如果不是2019年上半年业绩的超预期下滑,对于大多数投资人而言,大族激光或是绝佳的“避风港”。

从公开披露信息来看,大族激光客户覆盖了苹果、华为、松下、奥林巴斯等消费电子、面板、新能源汽车、PCB(电路印刷版)诸多领域的知名企业,拥有“紫外激光专利”。2004年上市至今,大族激光共计15个分红年度,实现连续现金分红,合计现金分红约26亿元(含现金回购公司股份金额4.90亿元)。

故事却在2019年出现变化,且连续反转。

大族激光年内首次受关注,是因3月初,随着A股市场整体估值复苏,大族激光遭“外资买爆”,QFII/RQFII/深股通投资者持有大族激光股票逼近30%的上限,被港交所暂停交易。

然而到年中,大族激光因一份大幅低于预期的中报,在A股白马股“风险事件”的渲染之下,遭遇了投资人“用脚投票”。

“机构抱团”结束,大族激光行情宛如过山车。

21世纪经济报道记者获悉,引发机构投资人关注的核心问题是,1-6月,大族激光实现营业收入47.34亿元,同比下降7.3%,实现3.79亿元利润,同比下降62.74%。公司两大核心产品激光及自动化配套设备和PCB设备营收齐降,公司综合毛利率较上年同期下滑5.97个百分点。

其中, PCB设备实现收入4.22亿元,同比下降37.55%。同期,A股市场的PCB龙头却在产能兑现以及国产替代的风潮中,创出了业绩与估值的双高。

这一反差缘何形成?“PCB设备这一块,我们去年(同期)增长情况很好,但是从去年下半年开始,受贸易战影响,公司感受到下游客户扩产能、资本开支意愿并不强烈。今年客户需求还在,订单也是饱和的,但是受贸易摩擦影响,交付延迟。”杜永刚对投资者身份提问的21世纪经济报道记者说道。

杜进一步补充称:“(PCB公司)都是重资产,对于预期、回报很谨慎,都在观望阶段。今年上半年行情好,(源于)去年,甚至之前高歌猛进的扩产,还有技术与工艺进步,再加上国产替代化的机遇。”

但旋即,这又变为争论的“次要问题”。

“出海”遇信任危机

业绩下滑的另一面,市场的信任危机喷涌而出。

8月19日,因对欧洲研发中心项目的信披“不准确,不及时”,大族激光收到了深圳证监局《对公司采取行政监管措施决定的整改报告》。

大族激光表示,已经聘用了国际审计机构,对欧洲研发运营中心项目进行审计。

这场令大族激光一众高管“讳莫如深”的风波,尚未告一段落,半年报周期内一系列风险事件的发生,导致了市场对公司海外项目不信任升级。

从2007年开始,大族激光开始逐步探索国际化合作和业务拓展,相继投资了意大利PRIMA公司、美国IPG公司、德国Baublys公司、加拿大Coractive公司,并参与了多个国际并购项目的竞标。

但2013年之后,大族激光又决议处置PA公司、PRIMA与IPG公司等的股权。

大族激光解释称,公司海外股权投资的初衷是同国际先进激光公司建立战略合作关系,积累公司国际化经验,争取产生协同效应。但海外股权投资未达到预期目的。

设立欧洲运营公司的想法,正是此时发酵。

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